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A股调整有内在逻辑市场以退为进无远忧

发布时间:2019-08-15 11:29:05

周一,沪深两市开盘涨跌不一,创业板略强于主板市场。沪指早盘延续横盘震荡态势,盘面较为清淡,市场热点匮乏,无明显领涨主线出现,市场成交量仍未有效改善。中小创等题材股出现分化走势,诸多个股尤其是以次新股为代表的高位个股连续下行破位。

四大调整信号

近期的调整,主要是从大盘蓝筹股开始并由其主导,所以并不可怕,有 国家队 为维护G20会议期间的股市平稳进行提前调控的意图。技术上,周一最低探至 085点,接近 080点的支撑位置。

因此,多数分析人士认为,市场在年线之下进行一定范围的震荡洗盘,是合理的。蓄势得越充分,后市就越值得期待。因为 浪速度最快,又不带顶部结构,所以指数目前判定为60分钟线级别的4浪回调。

市场人士认为,这次调整可以说是 自发的 ,没有明显的利空,但盘面上已发出四个走向信号。

信号一:大盘急拉快涨或告一段落。自从上周二深港通靴子落地后市场持续调整,蓝筹股资金减仓明显,但中小创未能接力上涨,市场重新陷入低迷。有券商认为,目前位置的调整有利于后市行情的展开,但急拉快涨的可能性已经微乎其微。本轮反弹主要由银行、券商、钢铁、煤炭等权重股推动,这些板块指数均已逼近年内高点,存在调整需求。根据市场热点,建议投资者短线重点关注有高送转预期的中小盘绩优股。

信号二:蓝筹轮动或接近尾声。A股8月行情最明显的特征是蓝筹轮动。可现在多数券商认为,蓝筹轮动可能接近尾声。中信证券称,一方面,增量资金有限,在大票为主的蓝筹板块中快速轮动的行情资金消耗比较大;另一方面,蓝筹内部板块行情开始分散化,后续要找到白酒(价格反弹)、白电(库存见底)、地产(资产价值重估)这样逻辑明确、又有一定市值规模的新领涨板块难度越来越高。

信号三: 高送转 概念股领跌。上周五,预高送转概念股平均涨幅高达5.81%,天润数娱、彩虹精华、煌上煌、明家联合、溢多利、四通新材、和而泰7只股强势涨停,其中天润数娱在最近15个交易日涨幅高达7 .11%。而本周一领跌概念主要是半年报高送转板块,昨日7只非ST跌停个股几乎清一色为拟高送转股,如煌上煌、中亚股份、东城药业、金冠电器、天涯数娱跌停。四通新材、通裕重工、高伟达、吴通控股逼近跌停,跌幅5%以上的个股达16只,该板块集体下挫4.75%。

此前,随着骅威文化、云南能投两家上市公司这个周末发布亮丽半年报业绩并推出10转10的分红预案后,今年半年报已有 7家上市公司披露了10送转10以上的 土豪式 分红预案,其中每10股送转 0股的公司有5家,10送转20以上的个股更是多达1 家,引发高送转概念股的整体上扬。

值得注意的是,周一市场成交量与上一个交易日早盘相比略有放大,呈现震荡走弱态势,主力资金净流出241亿元。个股涨跌比例1: ,呈现普跌格局。截至收盘,非ST个股有41只涨停,但跌停个股增多至7只。

信号四:*欣泰末路狂奔涨停谢幕。值得注意的是,周一还是*欣泰的最后一个交易日,该股却上演 末路狂奔 ,以 .0 元的涨停价收盘。周二起,*欣泰将开始停牌。此前,监管层反复提示欣泰电气将 一退到底 。欣泰电气面临退市几乎是板上钉钉, 末日轮 炒作只不过是一场 最后的晚餐 。

三个内在逻辑

多数市场人士认为,任何调整都是有内在逻辑的,此次也不例外。这次调整有三个内在逻辑。

其一,降准有可能但空间有限。如上所述,在大票为主的蓝筹板块中快速轮动的行情资金消耗比较大,而货币政策宽松并没有超预期。对于下一步货币政策走向,多数分析人士认为,降息的概率为零,而降准仍有可能。由于人民币贬值压力较大,贬值预期增强,如果此时降息必然会使人民币产生新的贬值压力。另一方面,降准仍有可能,但时间延迟,因为存准率下调的直接结果是银行可用信贷资金的增加。目前商业银行存贷比弹性已较大,信贷资金也增加较多,央行没有下调存款准备金率的迫切需求。

其二,险资 土豪式 举牌。进一步观察,险资举牌无疑是蓝筹轮动之后市场出现新的增量资金主力。事实上,险资举牌的背后是上半年万能险增速迅猛。数据显示,今年上半年万能险行业大户安邦人寿新增保费继续大幅增长。

然而,面对险资举牌热情高涨,保监会再次全面摸底万能险。保监会主席在8月18日 2016中国保险业发展年会 的讲话表达出 绝不让保险公司成为单一股东的融资平台 ,这也许意味着保险监管者对于保险资金去向(包括可能举牌上市公司)可能形成风险已经开始担忧,针对性加大监管力度的可能性在上升。

其三,风险溢价将受制约。8月18日《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》对外下发,这些政策的推出反映出供给侧改革、国企改革这两大今年重点改革领域在持续推进。同时,中国国有资本风险投资基金股份有限公司在8月18日正式成立(基金总规模约2000亿元),这是当前规模最大的 国家级 风险投资基金,其成立意味着国企国资改革的推进决不能忽视。

天风证券认为,目前市场运行的主要矛盾在风险溢价。紧接着,证监会新闻发言人张晓军8月19日表示,证监会暂停了分级基金产品注册工作。这些监管层面的信息无疑印证了资本市场在为改革创新服务的同时,监管层对风险的防范力度很可能在加大。

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