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安信证券:周观察群英汇第三十一期

发布时间:2019-12-02 19:53:38

安信证券:周观察群英汇第三十一期 2018-01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

■精选新观察之固收(罗云峰):11月房地产数据的反弹在12月未能持续高频数据显示,12月实体数据平稳收关,11月房地产数据的反弹在12月未能持续。综合来看,我们维持此前的判断,2017年一季度经济增速是近期的顶部,到2018年年中附近经济增速有望小幅下降,但跌破6%的概率不大,中国经济已经日益接近出清的拐点,产能过剩情况并不十分严重;我们预计2017年四季度中国实际经济增速将降至6.7%。

从名义GDP增速和通胀的角度来看,2017年三季度出现的反弹难以持续,2017年四季度将重回下行。

■精选新观察之金融(赵湘怀):保险开门红预计不佳每年年初保险公司的开门红业绩与全年经营节奏息息相关,岁末年初,市场对于保险关注点逐渐聚焦开门红。2018年开门红保费同比增速将承压。我们预计2018年寿险开门红将大幅承压但有分化,综合保险集团(中国平安/中国太保)同比增速将相对优于纯寿险公司(新华保险/中国人寿),预计行业整体开门红保费同比将下滑30%。预计后续上市保险公司将针对开门红采取新产品投放、提高举绩率、优化产品结构等措施。预计保险股避险功能将有所下降;内含价值增速将有所分化。

■精选新观察之机械(王书伟):短期关注周期行业龙头机会,中长期继续看好先进制造轨交设备:近期中国中车重启招标,后续列车将以“复兴号”为主,84%为中国标准,打开高铁产业链投资机会,本土企业将集体受益,重点推荐中国中车、华铁股份、康尼机电。工程机械:2017年12月挖机销量继续大增103%,全年同比翻倍增长(注:数据来自Wind)。2018年环保政策加码将导致不符合排放标准的挖掘机、混凝土设备、起重机全面淘汰,带来强劲新增设备需求,工程机械龙头及关键零部件厂商受益。重点推荐三一重工、恒立液压。

■精选新观察之社会服务(刘文正):中青旅短期业绩有望加速反弹酒店行业:国内酒店行业供需格局进一步改善、龙头产品不断优化、产品升级、租金成本上升倒逼、定价策略等因素的共同影响,酒店提价周期预计3年以上,空间40%-60%,并将带动酒店龙头释放业绩50-110%。未来龙头规模提升和结构改善将进一步提升酒店集团市值空间。推荐锦江股份、首旅酒店,建议关注华住酒店。

休闲景区:中青旅短期业绩有望加速反弹:乌镇提价+补贴常态化+古北房地产结算收益叠加内容逐渐丰富有望量价齐升,渐入佳境。此外,公司股权划转光大集团事项落地,有望为公司带来新气象,继续推荐中青旅。

■风险提示:经济增速整体下行;地缘政治风险;通胀超预期

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