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煤炭石油环保因素限制焦化企业开工荐股

发布时间:2019-08-15 10:59:26

煤炭石油:环保因素限制焦化企业开工 荐 股 2017-07-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现震荡整理后大幅拉升走势,煤炭指数全周收盘于 407.24点,涨幅7.42%,显著跑赢沪深 00指数6.22个百分点。上市公司当周整体收涨,除了中国神华、露天煤业、新大洲A、大同煤业停牌之外, 5家上市公司中仅有2家收跌,29家收涨。恒源煤电(600971)(25.45%)、宝泰隆(601011)(19.48%)、潞安环能(601699)(18.97%)、平煤股份(601666)(18.77%)、西山煤电(00098 )(18.74%)、昊华能源(601101)(18.42%)、兰花科创(60012 )(16. 4%)、*ST山煤(600546)(15. %)涨幅超过15%。*ST煤气(000968)(- .74%)、美锦能源(00072 )(- .67%)两家收跌。

行业及上市公司动态中煤协:煤价实现0.1元/大卡目标山西最严安全检查来临或影响煤炭供给9月底河北完成今年12 8万吨煤炭产能的退出任务下游需求旺盛支撑动力煤煤价环保因素限制焦化企业开工动力煤:周内环渤海动力煤指数涨幅收敛,下游需求旺盛致港口主要煤种煤价延续强势反弹,国外主要港口动力煤报价整体出现回落。双三伏叠加水电发电萎缩,连续进入高温天气导致下游需求旺盛,当周日均煤耗大幅回升,可用天数持平至17天。南下需求上升,北方港口运往广州和上海的运费持续回升,夏季高温天气仍将在短期内支撑动力煤价格。

焦煤焦炭:随着基建和房地产市场回暖,钢厂盈利空间增大,对上游焦煤焦炭需求回暖,焦炭价格持续回升,并有望在去库过程中引导焦煤上涨。澳大利亚峰景硬焦煤受外部环境影响,运出受阻,到岸价当周涨幅显著。焦化厂焦煤库存相对稳定,重点钢厂可用天数整体持平。在环保因素影响下,周内独立焦化企业开工率整体下滑。

无烟煤:无烟煤主要品种价格持平,下游方面,尿素和水泥价格回落,精甲醇价格小幅回升。

投资策略在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。前期经过一轮快速上涨,煤价在达到高点以后有一定程度的回调。

但相对前两年低迷的价格,当前水平下的煤炭企业仍有一定的盈利空间。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。但从供给端来看,国内煤炭产业产能过剩在中长期依然不能有效解决,国家对煤炭过剩产能的供给侧改革目标未变,改革信心坚定。 0生产天数政策未变,置换、淘汰落后产能速度加快,在煤炭存在盈利空间的环境下,煤企主动减产意愿不强烈,预计供给端不会大幅缩量。火电、钢铁、化工、水泥四大主要需求端未来对煤炭的需求量也将逐步下滑。再考虑到环保及可持续发展背景下新能源的替代,煤炭行业长期景气度较差。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭价格偏离均衡价格。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化,在煤炭价差中寻找投资机会,个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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