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当前钢市须要关注的几个方面0

发布时间:2019-07-19 12:03:01

当前钢市须要关注的几个方面

近期国内钢市显得相对疲软,无论前期较为强势的建筑钢材、还是相对稳健的中厚板、以及波动的卷板等等各个品种,近期均呈阴跌走势。与此同时,近期国内经济形势也显得变化莫测,扑簌迷离,一方面,上半年经济运行形势依然良好;另一方面,国内进出口贸易、工业企业效益出现下滑趋势,汇率、房地产、油价等等仍是不确定因素,后期经济形势相当微妙。在诸多因素影响下,后期钢材市场的走势变得让人难以捉摸,人们众说纷纭,有看好、有看淡、也有看平的,心态各异。在此,笔者认为今年以来有几个方面的变化须要引起关注,或许可以帮助大家廓清谜云。

一、投资与钢材消费的关系。

固定资产投资是我国经济的重要拉动力量,一般来说,钢材消费会随着投资的增长而增长。下图为近几年国内全社会固定资产投资增幅、钢材投放量增幅与市场价格走势比较。

从上图可以看出,01年到03年,固定资产投资增幅、钢材表观消费量增幅与市场价格均呈同向上扬趋势。而从04年开始,各线走势出现分化。在经过03年的固定资产投资大幅增长之后,04年,国家加强了宏观调控措施,抑制投资规模,使固定资产投资增幅有所下降,表现在钢材消费上,就是表观消费量增幅大为下降,当然,国内钢材表观消费量增幅下降也与国内钢材出口大幅增加有关(因04年国际市场价格行情一直远高于国内,国内出口积极性较高)。由于国内资源的减少,加上国际市场的高价位,因此,尽管固定资产投资增幅回落,但钢材价格继续保持了上升势头。

今年上半年的钢市由于影响因素众多,钢价表现出大起大落的走势,本文继续着重讨论投资与钢材消费的关系。今年来,投资依然是国家调控的重点,在国家各项政策作用下,上半年固定资产投资继续小幅回落。上半年国内钢材继续保持强劲出口势头,表观消费量即实际资源投放量增幅依然不大,在15.9%左右。因而,上半年国内钢材整体价位较去年同期仍上升了4.8%。

然而,从国内投资总额与钢材资源投放量的比较,一些数据是不容忽视的。下表为近几年国内每亿元全社会固定资产投资对钢材的表观消费量(实际是当期资源投放量):

2000年

2001年

2002年

2003年

2004年

2005年月

亿元投资消费钢材量(吨/亿元)

4205

4594

4884

4917

4452

5320

上表中,除03年由于国内投资旺盛,引发钢材消费大幅增长外,今年上半年相对投资而言,钢材投放量每亿元竟然达到5320吨,远大于03年的4917吨。按照00年到04年5年的加权平均算,每亿元固定资产投资应消费钢材4626吨,那么,今年上半年的钢材投放量实际多出了15%,这些资源如何被消化,可能对下半年的钢材市场产生较大影响。3月份开始的钢材价格下跌行情实际上也反映了市场供需的失衡状况。

二、进出口变化与钢材价格的关系。

进出口贸易是拉动我国经济增长的三架马车中的重要一级,其增长变化与钢材价格有着一定的联系,下图为各年进出口总额增幅变化与钢材价格变化的比较。

从上图可以看出,截止到04年以前,只要进出口贸易增幅加大,钢材价格也会上升,进出口增幅下降,钢材价格也会下跌。不过从04年开始,我国进出口贸易开始有所回落,尤其今年上半年,进出口回落幅度加大。今年以来,我国出口贸易摩擦增加,纺织、家电出口开始受到限制,下半年进出口增幅可能会继续回落。不过上图中04年以来,国内钢材价格并未随着进出口增幅下降而下降。这其中影响因素很多,如国际钢价高位运行、铁矿石等原材料价格大幅上涨、04年世界经济增速强劲等等。然而事实上,尽管上半年钢市整体价位较高,但就各月价格情况来看,除前几个月钢材价位处于高位外,6月份以后,钢材价格已下降到明显的低位,即使到7、8月份,钢材价格有所回升,但和前期相比,整体价位仍然偏低很多。下图为今年以来国内钢材价格总体变化趋势。

三、工业利润增幅与钢材价格的关系

全国工业利润增长与钢材价格有着密切的关系,正常情况,工业企业利润增长变化趋势与钢材的价格变化趋势是一致的。见下图:

然而,04年工业企业效益有所下滑,但钢材价格却继续上扬,今年以来,工业企业效益进一步下落,但在钢材价格上,上半年整体依然保持在相对高位上,这其中的原因仍然是国际高价位、原材料价格上涨以及投资等因素支撑。然而,从今年以来分月价格走势看(见图三),钢材价格已经呈现出前高后低的走势。这说明,随着工业企业效益回落,钢材价格的高价位是不可能持久的,钢价的走势必然是一个下探的趋势,只是在时间上,可能有一定滞后性。

从今年以来的我国工业走势看,后期的形势相对微妙。前几个月工业增加值持续攀升,月份增幅分别为:15.1%、16.0%、16.6%、16.8%,但到7月份,增幅为16.1%,较之6月份,涨幅下跌了0.7个百分点,出现拐点。另一方面,工业企业效益大幅下滑,上半年实现利润6266亿元,增长为19.1%,和去年的38.1%的增幅相比,下降了19个百分点,效益下滑明显。另外,上半年企业产成品资金占用量已超过1万亿元,增长19.4%,增长率超过同期产品销售增长率3个百分点。

一方面企业产品卖不起价钱,效益下滑。另一方面企业生产还在扩大规模,这就是今年以来的工业企业状况,这种状况可能还会持续一段时间,但肯定不会长久。目前,有不少人预期后期我国经济将有所回调,工业利润增幅将进一步回探,如此,钢材价格要在高位盘整是比较困难的,它必然要随着工业企业的利润波动而有所调整。

综合来看,相对于固定资产投资规模,上半年的钢材投放量显得偏大。而相对于进出口和工业效益回落,钢材价格要保持高位是很困难的,后期存在进一步下探的可能。

除上述几个方面需要关注外,今年国内产能的释放,尤其板材产能的释放也需要大家关注,汇率、国际市场等等因素也都不能忽视,不过这些因素因为大家了解的都比较多,不是本文的重点,因而不再多赘。(碧润石)

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