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回归价值投资格力演绎17年涨百倍神话电器编制

发布时间:2020-11-18 11:27:29

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当大多数中国股民热衷于短线操作,忧心于中国缺少价值投资型股票的时候,格力电器正以 17年上涨101倍 的业绩验证着股东坚守长线投资的价值。

4月26日,格力电器发布的2013年一季度业绩快报显示,公司一季度实现营业总收入222.93亿元,同比增长10.98%;净利润13.35亿,同比增长13.77%。

数据同时显示,在行业整体大环境欠佳的情况下,公司一季度利润总额、营业利润、归属于上市公司股东的净利润以及基本每股收益等同比增长均超10%,继续保持增长态势。

2012年的年报更是验证了格力逆市独秀的业绩表现,2012年实现营业总收入1001.10亿元,同比增长19.87%;净利润73.80亿元,同比增长40.92%,成为中国首家实现千亿的家电上市企业,令不少竞争对手相形逊色。

然而,即使是这样的业绩数据,仍然不足以凸显格力多年来专注于空调产业 高科技、高品质、高性能 原则所实现的价值增长。

有分析人士指出, 格力总股本30.0787亿,以4月26日收盘价26元计算,市值782亿。12年每股收益2.47元,市盈率10.53倍。市盈率水平接近历史最低水平(9倍左右)。每股净资产8.89元,市净率2.93倍。2012年格力员工总数为80189人,人均创利9.2万元。

显然,市盈率接近历史最低水平,这不仅暗示了逢但由于主要位于郊区低买入的机会,同时,加上2012年良好的业绩表示以及未来3年的发展预期,更是暗示了企业长期的投资潜力和投资空间。

不仅如此,从格力电器的分红情况来看, 格力电器2010年分红8.45亿(含税),占比19.77%;2011年分红15.04亿,分红占比28.72%;2013年分红30.08亿,占比40.76%。分红力度不断加大。2013年拟10派10元(含税),以4月26日收盘价26元计算,股息率3.85%(含税)。

来自券商的分析人士对此评论指出, 长期以来,在国内A股市场上股东质疑最多的一个问题就是为什么上市公司N年会不分红,也有人会表示终于有个分红的大公司,分点红居然户外行摄频道:不如从银行拿得利息多,这一方面反映了国内企业快速发展更新技术的资金需求,另外也暗示了一些以圈钱为目的的上市行为。

而反观格力电器的分红力度,股息率高达3.85%(含税),超过了当前一年期存款的年利率3.00%,即使一些银行上调利率水平,一年期存款利率最高为3.575%,格力的股息率依然有过之而无不及。

同时,公司上市以来融资18.75亿(不包括2012年的融资),总派现53.97亿,派现与融资之比为2.88。股本扩张倍数39.10倍。这也说明了,一个好的公司上市,融资绝非首要目的。不仅如此,在坚持向股东分红的情况下,格力还保持了两个增长,一个是研发投入的增长,另一个就是股价的增长。

从研发投入来看,仅2012年格力就在研发领域投入近40亿元的资金,大量投入加快了格力在空调技术领域的更新换代,其中1赫兹技术获得国家科技进步奖、双级变频压缩技术领先国际水平,这也反映了技术增长的需要不应该也不会成为不向股东分红的借口。

再来看股价的增长, 1996年11月18日,格力电器上市,上市当天开盘价17.50元,以此计算,截止4月26日收盘价1775.88元(前复权),格力电器股价17年上涨101.48倍!回报不可谓不巨大!

再来对比一下两个时点的股市收盘价格,1996年11月18日,深市收于4033.72点,2013年4月26日,深市收于8691.39点,股指上涨一倍,但股价却上涨了101倍。难怪友会最终慨叹, 自上市以来就坚定持有这么长时间的人不知道二级市场上有多少人?!

格力电器的17年来优秀的业绩表现让我们明白:坚持价值投资没有错误,关键是你是否找到了值得进行价值投资的股票。

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