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涂国彬大家乐集团00341上望27元编制

发布时间:2020-11-17 21:59:47

涂国彬:大家乐集团(00341)上望27元

业务简介

集团主要经营连锁式快餐餐饮业务、快餐厅、机构饮食业务和特式餐厅及食品生产及分销业务。

重点因素

大家乐集团主要经营连锁式快餐餐饮业务,截至去年9月底的半年业绩,营业额增8%至31.4亿元,纯利按年增16%至2.21亿元。期内,香港业务营业额按年增7%至24.8亿元,占集团营业额78%,收益则增23%至3.43亿元,其中「大家乐」快餐同店销售较去年同期增7%。至于内地业务方面,公司期内营运单位由去年同期的120间增至129间,收入增15%至6.12亿元,惟利润率受压,分类收益下跌15%至4456万元。另外,北美洲经营的143间「Manchu WOK」餐厅,业务录得正现金流,惟收入下跌8.9%至9564万元,溢利下跌72%至240万元。

大家乐早前公布,可能会于截至3月底止年度,对北美洲业务Manchu WOK之商誉账面值作若干减值拨备,预期拨备额为其商誉账面值约50%;以去年9月底商誉账面值1.02亿元计算,拨备额约5千万元,或使业绩下滑。管理层表示,北美市场消费减弱,业务边际利润未能改善,专营权业务扩充进度未如理想,但强调北美洲业务营运模式仍然稳固。

集团新建的香港中央产制物流中心,预期于今年投入服务;相对于目前大部分于分店各自进行的食品后期处理,未来将由新中心规模生产,除可提升集团的生产力外,亦能有效提升分店可用的空间,料可提升集团利润率。

交易策略

该股近日随大市调整,上周五(6月21日)跌至250天线;在业务展望稳定之下,我们预期该股中长线仍可继续上也是在这期间升,目前股价回落将提供入市机会。建议投资者于23.0元水平吸纳该股作中线持有,上望27.0元,以21.0元止蚀。

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